2026年4月24日，爱舍伦(920050)交出了上市后的首份“成绩单”。年报显示，在美以伊冲突造成公司原材料价格上涨的宏观环境下，公司2025年全年实现营业收入9.89亿元，同比大幅增长42.95%；实现归属于上市公司股东的净利润9409万元，同比增长16.57%；扣非后净利润9017万元，同比增幅达25%。值得注意的是，公司按账龄披露的数据清晰地表明，2025年末，公司全部应收账款账龄均在1年以内。
营收规模跨越式发展
年报显示，公司主要从事应用在专业的康复护理与医疗防护领域的一次性医用耗材的研发、生产和销售，产品种类已经涵盖康复护理产品、手术感控产品两个核心品类，可为客户提供医用护理垫、医用冰袋、手术组合包、手术衣、手术铺单等各种医用敷料产品。报告期内，公司主营业务收入来源于上述产品的销售。
2025年，公司聚焦主业，全年营收逼近10亿元大关，相较2024年的6.92亿元，实现规模大幅提升，公司在医用敷料产品、环氧乙烷灭菌及泌尿科产品（袋类及管类）业务方面取得了显著成绩。
公司财报显示，去年实现经营活动产生的现金流量净额为7263.09万元，销售商品、提供劳务收到的现金为9.85亿元，更为值得注意的是，2025年应收账款周转率为14.51，公司全部应收账款账龄均在1年以内。
据悉，公司产品主要原材料为复合膜、无纺布、高分子等石化产业链下游产品，公司年报中提到，本次美以和伊朗冲突，造成相关原材料价格上涨，公司也及时与客户进行协商，对所有产品进行相应涨价，成功将成本压力转移。
2026年一季度，公司营收同比增长42.75%，成本同比增长44.12%，依然保持同步节奏。公司一季度末合同负债达2566万元，较年初大增87.16%，系“预收客户订单金额增大”。业内人士指出，客户愿意提前付款锁定订单，是产品“供不应求”或“不得不买”的最直接信号。
年报显示，2025年第一大客户Medline集团销售收入达7.77亿元，较上年增加2.86亿元，涨幅高达58.31%。
新业务方面，上市募资的核心项目——“凯普乐公共卫生医疗物资产业园”正为公司新增长曲线蓄力。爱舍伦介绍，2025年下半年，公司凯普乐产业园的环氧乙烷灭菌产线正式投产，开始为公司全系列产品进行灭菌消毒，内部细化管控，不断增强产品竞争力；在泌尿科产品（袋类及管类）方面，部分定制化产线已经安装调试结束，正在进行最后的测试、认证阶段，未来可以逐步成长为公司新的业务支撑点。
公司表示，目前募投项目新产品精密尿袋已经处于试生产状态，今年公司将高效利用募集资金加快凯普乐产业园全面投产，不断向现有及新客户营销新产品，积极配合客户开展测试认证，争取尿袋产品全年实现快速增收。
进入2026年，增长势头进一步延续。一季报显示，由于一季度大客户销售订单大幅增加，公司实现营业收入2.95亿元，同比增长42.75%；净利润2457万元，同比增长11.26%。
值得注意的是，一季度期末合同负债达2566万元，较年初大增87.16%，公司表示，主要系预收客户订单金额增大。同样的，一季度末公司销售商品、提供劳务收到的现金额达3.04亿元，较年初增长48.49%。
全球化布局提速
据年报，美国为公司第一大市场，2025年持续的国际贸易摩擦，对公司业务造成严重挑战。面对危机，公司迅速决策，加快进行全球化布局，在泰国大城府新设立第三个工厂，加大对泰国地区生产基地的投资，与已经设立的泰国爱舍伦、默瑞医疗进行资源互补，形成规模化效应。对于默瑞医疗，公司积极引入外部战略投资者，充分利用外部资金加快工厂建设。
去年，公司控股子公司泰国爱舍伦科技的净利润较去年增长2.47亿泰铢，增长173.90%，主要系泰国爱舍伦科技主营业务收入增长了145.99%，业务规模的扩大，规模效应进一步显现，带动管理成本占比下降。
对于摩洛哥创新医疗，公司也加快拿地步伐，开展前期规划设计，在2025年底顺利购置59695㎡土地，目前一期项目规划建筑面积约31348㎡，主要建设生产车间、仓库、办公楼等设施，并购置相关生产设备。摩洛哥工厂可以有效覆盖欧洲、中东和北非等区域。
报告期内，外销收入本期发生额9.5亿元，上涨了45.76%，主要系公司与大客户Medline集团合作进一步加深且公司具有相对前瞻的战略眼光，在复杂的国际贸易环境下，较早在国外设立子公司，同时随着海外产能逐步扩大，公司凭借较强的客户黏性、稳定的产品品质和有竞争力的价格获取了更多的销售订单。
爱舍伦表示，未来公司将继续加大对全球的布局，逐步提升在国际市场尤其是“一带一路”区域的市场份额，加强在拉美、欧美、日韩、中东及南美等区域的产品销售，扩大公司产品辐射区域，增加收入来源，提升收入规模，通过高性价比产品服务全球医疗市场。
在回报股东方面，公司2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利10元（含税），合计派发现金红利约6767万元，占当年归母净利润的比重超过70%。公司表示，将立足北交所资本平台，以并购、参股、合作等方式实施积极灵活的投资战略，发掘、布局、投资具有增长潜力的产品品种和细分市场，不断丰富公司产品矩阵，借助资本市场的力量推动公司快速做大做强。此外，公司将结合实际情况，依法依规运用股份回购、稳健分红、股权激励、信息披露、投资者关系管理等方式开展市值管理工作，积极主动与广大机构投资者、个人投资者互动交流，传递公司投资价值，提升公司品牌知名度。（齐和宁）
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